搜索

发布供求信息

渝三峡30亿元大手笔受挫 双轮驱动计划已经难以

来源:互联网

    讯:2017年7月1日,重庆三峡股份有限公司(以下简称“渝三峡”)召开2017年第六次(八届八次)董事会,审议并通过了《关于公司终止发行股份购买资产暨关联交易相关事项的议案》及《关于公司撤回发行股份购买资产暨关联交易申请文件的议案》,同意公司终止发行股份购买资产暨关联交易事项及签署本次交易的终止协议,并撤回相关申请文件。

渝三峡30亿元大手笔受挫 双轮驱动计划已经难以为继?

    渝三峡表示,由于今年1月国内突然爆发禽流感,导致禽蛋饲料需求锐减,进而使宁夏紫光主要产品蛋氨酸销量下滑,导致2017年业绩承诺无法保障,不得不终止重组。

    筹划一年有余的重组计划被迫终止

    自去年3月底停牌,渝三峡开始筹划资产重组事项。随着重组事项的不断推进,渝三峡的重组方案于去年9月正式出炉。据渝三峡披露的重组预案显示,公司拟向重庆紫光以发行股份的方式购买其持有的宁夏紫光100%股权,交易对价初步定为30.93亿元。渝三峡此次的收购也出现较高的溢价,根据预评估结果,截至评估基准日2016年7月31日,标的资产未经审计的净资产约为6.91亿元,预估增值率为347.99%。

    2017年1月10日,渝三峡正式发布关于对深圳证券交易所关注函回复的公告,宣布筹划重大资产重组拟向重庆化医紫光新材料有限责任公司(以下简称“重庆紫光”)收购宁夏紫光天化蛋氨酸有限责任公司(以下简称“宁夏紫光”)100%的股权。

    30亿元跨界并购蛇吞象 重庆三峡油漆重组背后的“玄机”

    彼时公告显示,重庆紫光承诺,标的公司扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为:2017年、2018年和2019年分别不低于3.4亿元、3.8亿元和4.08亿元。重庆紫光承诺通过本次重大资产重组取得的上市公司新发行的股份,自股份上市之日起36个月内不进行转让。化医集团承诺自本次重组新发行股份上市之日起12个月内不转让本次交易前持有的上市公司股份。

渝三峡30亿元大手笔受挫 双轮驱动计划已经难以为继?

    而现在重组主动终止的原因便在于业绩问题。据了解,蛋氨酸生产过程中存在严重的废气、废水处理难题,渝三峡曾公告列出了11条环保工艺,极大增加了环保投入,对其产品毛利率有所蚕食。

    今年1月初时,重庆紫光的环保问题就已引起深交所的关注。据报道,重庆紫光是被迫关停,其DL-蛋氨酸一期项目对当地空气和水源造成了污染。当时,深交所还要求渝三峡对重庆紫光的环保问题是否会对标的资产的生产经营产生重大不利影响做出说明,渝三峡在回复深交所关注函中称,“宁夏紫光在承继重庆紫光蛋氨酸生产装备和技术的基础上,按照环保整改技术方案进行了一系列改进和完善,与重庆紫光相比有了质的变化”。

    双主业蓝图遇到挫折

    此前渝三峡曾表示,将通过此交易进入发展迅速的蛋氨酸行业,公司主营业务将由油漆涂料业务向油漆涂料业务与饲料添加剂业务“双轮驱动”的双主业模式转变。

    彼时业界分析,渝三峡跨界并购的背后或与公司2015年经营业绩表现疲软有关。财务数据显示,渝三峡在2015年实现的营业收入约6.48亿元,较2014年同比增长19.91%,对应实现归属于上市公司股东的净利润约为1.45亿元,而报告期内渝三峡在扣非后净利润方面实现数额约为2139.97万元,同比下降27.95%。由此可见,渝三峡在2015年业绩增长乏力的情况下,公司试图跨界饲料添加剂业务谋求新的盈利增长点。

渝三峡30亿元大手笔受挫 双轮驱动计划已经难以为继?

    然而如今筹划一年多的资产重组最终还是以终止收场,这也意味着渝三峡打造“涂料+饲料”双主业的计划遇挫。此外,渝三峡转型的另一条路也走的不大顺畅。早在2015年11月,渝三峡便与天晖昌宇约定在生效后的12个月内,若后者取得采矿权许可证,渝三峡便拟以3亿元购买四通矿业10%股权,以进入石墨矿领域。该项约定于去年11月公告被延期至今年5月31日,而到了5月26日,渝三峡发布的《公司与四川天晖昌宇新能源科技开发有限公司的战略合作协议》的进展公告,称天晖昌宇未能在今年5月31日前筹集到取得采矿权许可证所应缴纳的资源价款3亿余元,导致天晖昌宇不能在约定时间取得采矿权许可证。

    双轮驱动外还有何选择?

    一般的观点普遍认为,上市公司谋求双主业发展的目的还是为公司开辟新的利润增长点,同时降低依赖单一业务所带来的风险。尤其是近几年传统行业的不景气,加之宏观下行,成为了大部分以传统产业为主业的上市公司谋求双主业模式的主要原因。不过双主业经营面临着跨界整合,整合难度较大,后期缺乏协同效应,甚至会出现新业务拖累原有业务的极端现象。

    比起相对激进的“双轮驱动”,“单轮多驱”也许把握更大——可以在主营业务不变的前提下,拓展丰富出更多的市场与产品领域。近日,嘉宝莉携手欧洲化学成立广东欧达亚并正式进军汽车漆领域的新闻便引起了行业的高度关注。尽管嘉宝莉此前主要还是依赖这“一条腿”,尽管外资品牌已经占据了国内市场的半壁江山,但当品牌价值超过120亿元的民族涂料巨头进入这一领域,难道不让人感受到他们与成功之间的距离是清晰可见的么?还有诸如展辰拓展海外市场、涂企纷纷开拓艺术之举,不也是在坚守涂料主业前提下,结合实际所做出布局、单轮多驱吗?

    如今行业的大环境面临着成本波动、政策加压、房产放缓等多方面的压力,开拓新的市场蓝海和利润增长点是一个备受关注的话题。无论是“双轮驱动”还是“单轮多驱”,都是企业大胆创新、勇于奋进的表现,值得点赞。只是两者挑战和风险不同,面对的情况和收益也不尽相同。如何结合企业自身情况做出针对性的应变与拓展,是新时代下涂企所必须思索的战略之道。

责任编辑:汪佳林

更多资讯