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记忆大战

来源:互联网

2012年2月3日,世界领先的存储器制造商美光科技公司首席执行官史蒂夫阿普尔顿驾驶一架飞机在美国爱达荷州博伊西的一个航空展上。 Lancair IV-PT螺旋桨飞机,为观众表演。起飞后不久,飞机失控,紧急降落失败。它被直接种在地上并在现场坠毁。这位CEO已经51岁了。喜欢玩心跳的首席执行官挂起,而氧化镁的价格并没有下降。在海洋的另一边称为坂本幸男的日本人就像火锅上的蚂蚁一样焦虑。在登机前,阿普尔顿刚刚跟他谈了一个秘密协议。对于作为Sakamoto总裁的日本记忆巨头Elpida来说,该协议是一本拯救生命的书。尔必达是日本芯片产业的“国家队”。它是由日立,NEC和三菱的内存制造业务合并而成。然而,在2008年金融危机之后,记忆产业供过于求,产品价格持续下跌,而且随着韩国制造商的挤压,尔必达的业务继续恶化。虽然日本政府一再拯救它,但它仍然无法挽救。截至2011年底,尔必达积累了大量债务和损失。世界各地的银行都喜欢在阳光明媚的日子里收集雨伞。 Elpida的债权人已经积累了他们的贷款,政府背景下的日本政策投资银行已经协调并提出了发放贷款和注资的唯一条件。在2012年2月底之前,一家大型存储器制造商被引入作为战略股东。否则,只能放手。当时,只有不少人有资格接管。除了致命的韩国人,只剩下辉煌。 Sakamoto Yukio与Steve Appleton谈了几个月,关键条款已经谈判。结果,天空轰隆隆。当他距离截止日期只有二十天时,他喜欢赛车,跳伞和飞行。阿普尔顿的潜水要求锤子,股票无限期推迟。没有计划B的Sakamoto Yukio哭。 2012年2月27日,Elpida宣布破产。 2012年Elpida破产对日本制造业来说是糟糕的一年。今年,日本的电子产业全面崩溃。首先,除了Elpida在半导体领域的破产之外,另一家巨头瑞萨也处于危机之中。其次,三大巨头松下,索尼和夏普的亏损达到创纪录的1.6万亿日元。最后,整个电子行业。产值仅约12万亿日元,不到2000年(26万亿)的一半。日本的“失去的十年”通常是指1991年泡沫破灭后的十年。但是,自1991年初以来,日本的两个产业仍然逆势而上,这是支撑日元汇率的关键。泡沫破灭后的外汇储备。这两个行业,一个是汽车,另一个是电子产品。 1991年,NHK故意制作了一个名为《电子立国—日本的自传》的计划,将电子和汽车行业并列,并将索尼松下等公司置于房屋的幌子下。 2000年是一个分水岭。在今年,汽车和电子产品的产值仍然均匀匹配,然后两个分道扬..汽车行业继续出海,丰田本田在全球的地位稳步提升。但是,电子行业的情况越来越糟,不仅10年内产值减少了一半。 2013年出现贸易逆差。曾经强大的日本电子产业,出口量实际上低于进口值,这是不可想象的。然而,尔必达的破产,除了日本的制造环境外,主要原因是过山车式的记忆价格波动。电子产品往往给人的印象是每年都会降价,每年可以花相同的钱购买更好的东西。但记忆产业是新鲜和精致的,价格趋势类似于化工产品,强势周期性,大起大落,价格上涨计算金额,全身颤抖,杀死价格屈服于疯狂和甚至削减自己。 强大的周期性行业通常具有以下特点:1。产品标准化程度高,用户忠诚度低,买得便宜; 2.产业具有规模效应,大规模生产可以有效地传播低成本;资产,折旧是巨大的,一旦生产无法停止,损失也应该很难产生头皮,至少有现金流; 4.行业格局仍然不稳定,没有价格联盟,当价格上涨时,厂商希望扩大生产来杀死对手。在低谷时,破产合并被用来实现容量减少。内存符合上述所有功能。记忆的官方名称称为“记忆”,是半导体行业的三大支柱之一。 2016年,全球半导体市场为3400亿美元,存储量为768亿美元。对于您周围的所有电子产品,如手机,平板电脑,个人电脑和笔记本电脑,其内存与现代工业中的钢材类似,是电子行业真正的“原材料”。如果内存被细分,它可以分为DRAM,NAND Flash和Nor Flash。其中,DRAM主要用于PC内存(如DDR)和手机内存(如LPDDR),其中每个占30%。我做的是DRAM。在DRAM领域经过几十年的周期性循环后,玩家在20世纪80年代逐渐从40减少到50,再到2008年金融危机之前的五个:三星(韩国),SK海力士(韩国)和奇梦达。 (德国),镁(美国)和尔必达(日本),五家公司基本上控制着全球DRAM供应,而金士顿等终端产品制造商几乎没有DRAM产能,他们必须从中购买原材料。根据常识,模式已经稳定,价格战应该被扼杀。不幸的是,韩国人不同意,特别是三星。三星充分利用了记忆产业强大的循环特性,依靠政府的输血,当价格下跌,生产过剩,其他公司削减投资,市场扩张猖獗,产品价格进一步降低大规模生产,从而竞争竞争对手。退出市场,甚至破产,世界称之为“反周期法”。 在记忆领域,三星已经牺牲了三项“反周期法”。前两个发生在20世纪80年代中期和90年代初期,允许三星从头开始并实现内存领导者的地位。然而,三星显然觉得它不够大,所以在2008年金融危机之前的第三次,“反周期”屠夫刀被解除了。 2007年初,微软推出了疯狂占用内存的Vista操作系统。 DRAM制造商认为内存需求将大大增加,因此他们增加了生产能力。因此,Vista的销售额低于预期。 DRAM供应过剩导致价格暴跌,2008年金融危机恶化。颗粒价格从2.25美元到0.31美元不等。此时,三星采取了令人沮丧的举措:将2007年三星118%的总利润投入到DRAM扩张业务中,故意加剧了该行业的亏损,为这些努力工作的对手增添了最后一根稻草。效果显着。 DRAM的价格一直在下降。 2008年,它低于现金成本。在2008年底,它低于材料成本。 2009年初,第三家德国制造商奇梦达(Qimonda)无法持有它并宣布破产。欧洲大陆的记忆球员消失了。 2012年初,第五届Elpida宣布破产。曾经占据DRAM市场50%以上的日本也失去了最后一张卡。在Elpida宣布破产的那天晚上,京畿道的三星总部整夜都很清醒,第二天股价飙升。全世界都知道韩国人这次赢了。在这一点上,DRAM领域只剩下三名玩家:三星,海力士和镁。 2013年,Elpida破产后的混乱被新任首席执行官的氧化镁所取代,超过20亿美元。 20亿美元实际上是价格上涨。五年后,镁的市场价值已从不到100亿美元上升到460亿美元。 20亿美元几乎是同一天的幅度。全国的力量支持一个地区。从弱到超,中国体育只能算是入门级,韩国人才是主人。 在2012年初Elpida破产后,DRAM颗粒的价格没有上涨,但继续巩固到下半年,之后价格开始飙升。到2013年10月,DRAM价格已经使Elpida破产价格翻了一番。这三位寡头在2013-14赛季的两年生命很好。 15年来,他们开始重新扩大新的生产浪潮,导致短期供过于求。 DRAM价格开始下一轮下跌,并在2016年中期下跌,但这一次。对三位寡头们来说,堕落远非受到伤害。 2016年下半年,新产能几乎消化,市场需求仍在快速增长。在DRAM产能之前,30%被提供给手机。由于手机制造商在内存中起了“军备竞赛”的作用,近60%的DRAM产能被手机吃掉,特别是在第三季度手机放养季节,DRAM完全缺货,价格不断上涨,PC使用的记忆棒也上升并成为“金融产品”。最近,还有这样一款:“2016年上网,买了400多块DDR4 8g记忆棒,180元块。今年2017年,网吧损失超过10万。昨天我卖掉了所有的网吧。手记忆棒售出500,实际上赚回了我开网吧的钱。“段子并不知道真假,但记忆的代价,出现了一种疯狂的局面。目前,DDR4 8G台式机内存已经涨到900元,而在2016年中期,同样的产品售价约为200元。有微博用户忘了它,目前入门级DDR4 16G内存=28英寸4K显示器=I5处理器主板设置=512GB 960EVO固态=Sotec超频GTX1060显卡。如果你这样上去,恐怕连《绝地求生》都负担不起。除了DRAM之外,另一个内存区域NAND Flash面临着类似的情况。 NAND闪存市场的参与者包括三星,东芝/SanDisk,美光和SK海力士,它们共占99%的市场份额。与DRAM市场相比,东芝/桑迪还有一个。 NAND Flash主要用于两个方面,一个是手机的闪存,另一个是固态硬盘SSD。这两个领域都在快速增长的领域,推动NAND的价格飙升。 Nor Flash市场很特别,虽然价格在上涨,但逻辑并不相同。在功能机器时代,手机对内存的要求很低。 NOR Flash被Xi +架构广泛用于NOR + PSRAM。然而,在智能手机时代,出现了大量吃内存的应用程序。 NOR的小容量和高成本的缺点无疑暴露无遗。它逐渐被NAND取代,市场继续萎缩。三星,镁,赛普拉斯等公司逐渐退出NOR市场。但是,虽然主要制造商关闭了Nor生产线,但Nor还没有迎来第二个春天。最重要的是AMOLED屏幕需要使用Nor Flash进行电气补偿。 AMOLED显示器的渗透率正在加速,特别是在苹果公司采用之后,因此Nor的需求突然受到推动。然而,像镁这样的公司已经退出了一步,而且他们懒得重新开始生产线,导致Nor在市场上供应有限。一些小型制造商受益,如台湾的Wanghong,Winbond和Big A股。明星赵毅创新。应该说,Nor市场太小,内存的主战场仍然是DRAM和NAND,而且这两个领域的格局一直非常稳定,三星,镁,海力士,加上东芝一起畅销。三星已经很难通过“反周期法”消除其对手。由于不可能消灭对手,因此不会重复损害800的自杀式充电。最大的可能性是随着供需变化,内存价格在短时间内波动,但行业将长期维持暴利状态。 问题是,我们怎样才能让中国人不那么有利可图?在2012年Elpida破产的早春,紫光的赵卫国正在福建莆田开展一个名为Hulu Mountain Villa的房地产项目。记忆领域的巨大变化似乎与他无关。我担心他自己也不会想到这件事。五年后,他将口号“在10年内成为全球存储器行业的前五名”。但情况在第二年发生了变化。 2013年,紫光并购通讯首次进入半导体领域。 2014年,在没有发展和改革委员会“小路”的情况下,瑞迪克被浦东科技抢夺。赵卫国将这两家公司塞进一家名为“紫光展瑞”的控股公司,并顺利取得英特尔15亿美元的股权,其估值为75亿美元。与收购这两家公司所花费的27亿美元相比,赵卫国在创建家族后获得了最大的金钱。 2014年,紫光完成了对Rideco的收购。行业内的空气突然变得炙手可热,但很少有人会意识到2014年将被后代称为中国半导体的“第一年”。在此之前,十多位院士致函中央委员会,要求国家支持半导体的发展,并从最高层获得积极的回应。截至9月,规模为1000亿的国家级基金在未来三年内上市。它将彻底改变中国乃至世界半导体产业的生态。存储行业每年进口数百亿美元,本地化几乎为零,自然首先进入各个首都的视野。但即使赵卫国不敢在无数机构上挑战三星海力士,他还是采取了迂回的方式,并以较低的价格为230亿美元和19%的溢价。如果收购成功,根据昨天的镁收盘价,镁的市场价值将超过460亿美元,交易将增加一倍以上。这不是中国资本首次尝试收购海外半导体公司。早在2012年,联想部门的弘毅投资就已经加入TPG,在破产后竞购Elpida。 如果收购成功,那对于缺乏核心技术和组件的联想来说将具有重要意义,但不幸的是它将会失败。从那时起,Hony从未试图围绕联想的主要业务进行产业链合并,而且经常引起关注的投资案例是Pizza Express和West Young Meat。紫光对镁的收购要约被美国政府毫无悬念地阻止,赵卫国没有盈利200亿美元。当然,镁必须做更多工作,以确保“三年内不会在大陆建立晶圆厂”。这无疑激怒了已经掌握了巨额资金的赵卫国。由于他不能做捷径,他只能自己做。结果,长江储存,合肥长新,福建金华三大仓储项目破土动工,长江,南北紧急赶超英国超级联赛。三星的“反周期法”可能很难在其他国家复制,但只会在大陆上更加巧妙地播放。例如,通过反周期投资,三星和LG成功击败了日本面板行业。多年来,大陆政府已经学会了如何使用输血和补贴来最终获得英国央行。因此,在记忆领域,大陆也有道路信心,但与面板行业相比,记忆项目的技术门槛更难,而且对手更强大。为应对火热的市场和内地资本的进入,三星海力士镁业推出了新一轮的扩张计划。在这一轮飙升中,这些公司还储备了足够的粮食和弹药来欢迎新的参与者。 。可以预见的是,大陆储存项目投产的那一天是记忆再次杀死现金成本甚至物质成本的日子。这个时间可能是2019年左右。那时,如今,抱怨记忆太贵而且不能顺利吃鸡的学生可能希望购买更多。有些人此前曾透露过一条规则:许多行业最初是由美国人发明的。在美国人赚了一笔钱之后,这个行业基本上在四个地方转了一圈:日本,韩国,大陆和台湾。这四个玩家就像打麻将桌,互相争斗吐血,但轮流赢得牌,最后从麻将圈外的世界人民那里赚钱。 最适用的法律可能是电子行业。回到本文的开头,Elpida的最后一任总裁Sakamoto Yukio在Elpida破产后做了两件事。一个是写一本名为《非情愿的战败》的书,它反映了内容。第二是来中国试图用中国的资金卷土重来。 Sakamoto Yukio成立了一家名为Sino King Technology的DRAM设计和开发公司。 Sino=China,King=Wang,SKT在中国的第一个合作伙伴是72亿美元的合肥长新仓储项目。但是,显而易见的是,地方政府控股资本已经过了外国专家的时代。在本土人才崛起和海外人才涌入的背景下,代表日本上一代半导体人才的70岁的坂本幸雄可能不一定是他们的首选。因此,无论是行业的命运还是国家的命运,都是偶然的,不可避免的。这是循环和轮回。中国,日本和韩国三国的工业冤情尚未到达本章的末尾。